卓必靖:內地股指期貨應汲取臺灣三大教訓

2010年04月21日19:50  來源:和訊網 
 字號:

    觀點提要:

  滬深300股指期貨首日有5萬多手的交易量海外罕見。但只有長期持續穩定的交易量、持倉量才是股指期貨成功的關鍵。

  內地股指期貨應汲取臺灣教訓:

  其一,股指期貨參與對象開放越寬,交易策略越活絡,流動性風險越小。以先進國家經驗,期貨成交市值,可能有現貨市場5——10倍。

  其二,套期保值比例限制過嚴可能導致機構無法用股指期貨來規避風險套利、投機、避險三種力量均衡,是股指期貨市場安定的機制。臺灣對機構套期保值比例一度限制過嚴,平常沒有風險時套保比例用不完,風險來臨時上調套保比例又來不及,導致許多機構至今無法用股指期貨來規避風險。由于未用套期保值規避風險,金融風暴中臺灣大部分基金都面臨很大贖回壓力心。而少數利用股指期貨套期保值的策略基金卻以股指期貨利潤沖抵股票虧損,獲得正收益。

  其三,相對滬深300股市值,每戶套利100手規定過嚴。如果套利力量不夠大的話,會出現大幅逆價差,即期貨會長期大幅低于現貨。

  4.19大跌應對策略,短線先放空滬深300的的操作,來規避長線持股票的風險。短線空單獲利出場,但是多單也許做三天以上波段獲利

  期貨總體被現貨牽著走,但是期貨短線超漲超跌可能預示現貨短線漲跌方向。

  套利、投機、避險三種力量均衡,是股指期貨市場安定的機制。

  臺灣對機構套期保值比例一度限制過嚴導致許多機構至今無法用股指期貨來規避風險。平常沒有風險時套保比例用不完,風險來臨時上調套保比例又來不及。

  由于未用套期保值規避了風險,金融風暴中臺灣大部分基金經理人都面臨很大贖回的壓力。而少數利用股指期貨套期保值的策略基金卻以股指期貨利潤沖抵股票虧損,獲得正收益。

  如果套利力量不夠大的話,會出現大幅逆價差,即期貨會長期大幅低于現貨。

  股指期貨短線操控是可能的,但長線操控難度很大跨市場的價差交易未來在大陸也會逐漸開始風行起來。

  【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

(點擊頭像看看他們在說什么)

付鵬

銀河期貨特約宏觀首席顧問

楊永紅

民生期貨有限公司副總裁

楊英輝

中糧期貨工業品部副總經理

袁和蘇

中大期貨分析師

吳守祥

宏源期貨首席分析師

自動登錄
用戶名: 密碼:

正在驗證用戶信息...
推廣
熱點
感謝您的參與!
查看[本文全部評論]
免費手機資訊客戶端下載
       
东方6十1玩法中奖图 幸运农场计划稳定版 快三官网下载 甘肃快三和值走势图 河南泳坛夺金精选号码 江西时时彩三星选好 宁夏11选5购买 股票配资平台哪个好选九梦财富 内蒙古十一选我五走势图 美东2分彩开奖app 005期3d试机号 网上股票配资平台安全吗 浙江十一选五五00期走势图 彩票平台top排行榜 五分彩怎样买才能赢 江苏11选五中三个号 证券分析师有用吗