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頂呱呱:4月07日期貨市場價格研判

2020-04-03 20:32:25 和訊網 

  【行情研判】美國方面,美國鋼鐵工業協會(AISI)日前向美國參眾兩院負責貿易和鋼鐵問題的議員發布公開信。在題為《面對新冠病毒沖擊,請繼續支持鋼鐵232條款,以保護國內鋼鐵行業》的信中,AISI表示,新冠肺炎疫情的擴散正在加劇全球鋼鐵產能的過剩,并可能導致對美鋼材出口激增,破壞美國鋼鐵行業和國家安全。

  國內本周鋼聯樣本螺紋產量290萬噸,總庫存去化115萬噸,表需405萬噸,超過去年同期,但實際需求應該還沒到這個水平,主要由于顯性庫存隱性化和電爐廠產量絕對水平低,原本樣本外電爐廠的需求轉向了樣本內鋼廠的需求。

  但電爐產量在快速恢復,將會對樣本鋼廠的需求進行分流。廢鋼價格并沒有隨著廢鋼需求的增加而上漲,說明廢鋼的供應恢復得更快。對螺紋而言,目前是供需都在邊際恢復的過程,且供應與需求恢復的速度大致相當,且均還有一定的恢復空間,短期內矛盾不大。

  螺紋鋼期貨盤面上2010合約在經過前期大幅回調后,調整至前期疫情開盤低點后受支撐反彈,但仍然表現較弱,期價反復較大。技術上來說3100一線重要的支撐平臺,行情一旦下破很容易出現多頭逃離踩踏事件,盤中行情指導搜索關注期堂加劇下跌。短周期看3150一線期價的穩定度,60分鐘配合120分鐘期價穩定進場多單參與修復反彈。100點空間滾動操作為宜。

  熱卷2010期價跟隨鋼材板塊一起調整,盤面相比較螺紋鋼則更為弱勢,期價跌破疫情低點,行情也一度跌破3000一線整數關口后開始反彈但是受3100一線的壓制期價仍舊弱勢,日線級別指標的修復反彈意愿開始有所顯現,下面看宏觀資金情緒能否配合,在螺紋鋼期價在重要關口得到支撐后開始修復反彈的話,熱卷期價也將企穩,關注熱卷2980一線的支撐后的修復反彈。  

  鐵礦石

  【行情研判】: 世界第一大廢鋼出口國——美國的廢鋼價格下降導致全球廢鋼價格下降(部分可能與中國在去年下半年限制廢鋼進口有關),從而極大地增強了海外短流程鋼廠的競爭力,使得當鋼鐵需求和價格下降時,在鐵礦石價格居高不下的情況下,海外長流程鋼廠首當其沖,面臨的壓力最大。

  最先反映出壓力的還是鋼材板塊,價格跌去前期的漲幅,鐵礦09期價同步下跌暫時穩定在疫情低點550一線整數關口,短周期不考慮期價和鋼材板塊會出現大幅的反彈,這需要外圍市場A股和資金情緒出現較大的轉變,因此暫以550整數關口為支撐參與小級別修復反彈以580-600滾動操作。

  焦煤焦炭

  【行情研判】:一級冶金焦天津港(600717,股吧)報價2050元/噸(平倉含稅價),較上一交易日持平;準一級冶金焦天津港報價1950元/噸(平倉含稅價),較上一交易日持平。唐山準一級金焦報價1860元/噸(到廠含稅價),較上一交易日持平;二級冶金焦唐山報價1800元/噸(到廠含稅價),較上一交易日持平。

  焦炭四輪降價落地幾乎無阻力,部分焦化廠的噸焦利潤已接近盈虧線,同時甲醇、乙二醇等焦爐氣制的化工副產品受原油崩塌影響價格大幅下跌,焦化副產品明顯虧損,焦化廠繼續提產的動力不強,不排除主動減產可能;若鋼廠進行第五輪提降,落地阻力較大。

  期貨盤面上焦煤焦炭與黑色系共振下跌后受支撐暫企穩,盤面上呈現了超跌反彈一幕,當日交易所多空排行榜前20席位數據顯示,2009合約出現多、空同減態勢。其中,多頭減持5283張,空頭減持14315張,空頭減持幅度較大。

  但是周五期價和整體黑色系期價整體偏向弱勢,焦炭09合約再次考驗1600-1570一線的支撐力度,日線級別收線技術指標并不利于期價的反彈,但是配合周線級別看期價屬于慣性下跌后的修復初期,盤中行情指導搜索關注期堂反彈過程坎坷。操作上120分鐘短周期級別1620-1600輕倉進場多單滾動操作多單參與修復反彈。

  焦煤2009合約盤面更加弱勢,焦煤減倉的情況下同樣出現了止跌反彈行情,日內的振幅非常大,但是周五也基本將漲幅跌回,最近幾個交易日無論是跌還是漲。建議投資者一定要控制好倉位,止損和止贏也要及時調整。接下來關注1060日附近的多空博弈。整體形態上也是呈現出空頭形態,但是在黑色系板塊出現修復反彈后,也將帶動焦煤期價企穩并再次反彈,操作上同步回調多單滾動操作。

  有色金屬

  銅

  【行情研判】:截至4月3日隔夜comex報價2.2215美元/磅,漲幅2.42%。銅價反彈受到美國方面促進俄羅斯沙特達成減產協議的消息刺激,原油化工多品種漲停,帶動大宗商品普遍發彈。從宏觀層面來說,海外疫情影響范圍仍在擴大,美國失業人數面臨巨大壓力,多國的經濟刺激政策效果不顯著,經濟衰退的深度和時間還很難估量。

  國內滬銅主力合約期價在經歷前期斷崖式下跌后,行情進行修復反彈,雖然日線級別期價上方均線空頭排列,但是短周期日內期價攻占均線從分鐘到小時都以結束,下面關注120分鐘級別均線占有情況,行情回調38900一線繼續輕倉進場多單參與反彈上方40600第一壓力。

  鋅

  【行情研判】: 本周國內鋅錠庫存降庫超過2.4萬噸,下游低價采購意愿有所好轉,國內鋅錠庫存拐點預期帶動周內鋅價出現修復,但終端需求恢復的力度仍需時間驗證。周內增值稅減稅預期再起,滬鋅月間價差開始走出近強遠弱的態勢。如果后期減稅預期得到強化,滬鋅跨期正套或仍有一定操作空間。

  期貨盤面上國內滬鋅走勢也是較為順利的展開修復反彈盤面跟滬銅相似,注意周線級別滬鋅15700一線的壓力。整體依舊以期價技術性修復反彈盤中行情指導搜索關注期堂對待,拐點還并未到來,因此操作上行情小幅回踩15200附近再輕倉進場多單滾動操作。

  鎳

  【行情研判】:由于中國3月份工廠活動顯示微弱增長,隔夜工業金屬走勢漲跌互現,LME鎳價小幅收陽。倫敦三個月期鎳最后收盤上漲0.46%,收于每噸11313美元。此外來自印尼鎳礦商協會的一份文件顯示,印尼應該批準恢復鎳礦石出口,以幫助抵消新冠肺炎疫情導致的加工鎳出口下滑的影響,希望借助此舉發展國內冶煉產業。

  國內滬鎳期價前期期堂研判,銅鋅等期價都可參與修復反彈,只有鎳期價不跌破90000一線不考慮多單,昨日行情如期跌破90000之后才展開了小幅的修復反彈,操作上低位多單輕倉持有,日線級別形態上和指標有支持期價反彈至97000一線的技術支持。

  能源化工 原油 瀝青 PTA

  原油

  【價格研判】:據沙特國家媒體報道,沙特呼吁召開歐佩克緊急會議。華爾街日報(博客,微博)報導稱,沙特將考慮將日產量降至約900萬桶,比4月計劃日產量減少約300萬桶。沙特提到希望美國、俄羅斯加拿大墨西哥也加入減產。沙特阿拉伯尋求召開由23個國家組成的歐佩克與非歐佩克減產聯盟以及其他產油國參加的緊急會議。

  因美國介入,沙特和俄羅斯將達成減產共識的消息導致昨日油價飆升20%以上。然而隨后沙特和俄羅斯又辟謠,歐美原油電子盤再次快速下跌。

  目前消息面混亂,從盤面反應來看,在油價處于絕對低位的情況下,市場思漲心切。從基本面情況來看,雖然供應端的不確定性增強,令油價波動劇烈,但是需求仍然處于極度低迷的狀態,除非限產落實,否則油價在缺少實質支撐的情況下難以繼續走強。但是看盤面美原油仍舊維持20美元的底部,盤中行情指導搜索關注期堂期價反彈的也想當迅速,國內原油期價也是如期繼續反彈,前期多單適當減倉,觀察270一線能否再次接回多單滾動操作為宜。

  PP

  【價格研判】:PP市場價格上漲,宏觀及期貨釋放利好,業者心態由悲轉喜,加之昨日庫存降幅較大,上午報盤拉漲較為明顯,終端補庫意愿增強,成交較前有明顯好轉。拉絲國內主流報盤在6400-6600元/噸。中石化華東PP漲幅調整,中安拉絲漲150元/噸到6000元/噸,鎮海拉絲漲100元/噸,纖維漲100元/噸,均聚漲100元/噸。

  期貨盤面上PP前期與原油同步弱勢后,近期也是受到原油的底部拉升而快速反彈,短周期形成一個底部反轉形態,技術上PP在漲停后震蕩于6350-6200區間,后期反彈動能和持續性仍然是看美原油期價的走勢,短線而言還可依托6200一線輕倉進場多單操作。

  瀝青

  【價格研判】:前市場交易主邏輯在成本邏輯與供需邏輯間切換,從成本角度看底部,一是成本是動態的,油價波動率仍在高位,成本底部出現在3個月以上的不完全成本虧損線以下,二是驅動路徑,成本的壓力需要傳導到裝置規模性的動作上才能觸發供應端的收縮,進而改變供需節奏。

  供需方面當前市場的關注點在海外疫情持續爆發對于進出口的影響,當前對于化工品下游出口訂單的影響最大,因此后期終端外貿的負反饋將繼續傳導至中上游。

  期貨盤面上瀝青也是跟隨原油走出了短周期技術性的底部反轉形態,短周期看原油的反彈走勢的持續性,如果在原油期價穩定的情況下,瀝青從技術面上也可以以2000-1990區間支撐輕倉進場多單做技術面的修復反彈多單。

  農產品(000061,股吧)豆粕菜粕 豆油菜油棕櫚油

  豆粕菜粕

  【價格研判】:上周中國豆粕庫存為28萬噸,創下歷史低點,比一周前減少5萬噸,比上月減少20萬噸,比上年同期減少37萬噸。豆粕庫存下滑的原因在于動物飼料需求改善,但是受進口數量偏低影響,大豆壓榨活動依然疲軟。報告稱,養豬戶補欄熱情提高。

  豆粕2009合約在3月30日期價反彈后承壓3000一線后走出的K線形態在技術面上是結束了本輪反彈,期價逐步跌回原震蕩區間,短周期受支撐2800但是期價仍然弱勢,但是豆粕的低庫存也是在宏觀上對飼料業形成支撐,盤中行情指導搜索關注期堂短周期技術指標也從高位調整至底部,操作上不再追空,行情在下破2800后關注2780一線的支撐力度可輕倉參與修復多單。

  菜粕:菜粕庫存處于低位,及國內大豆油廠開機率低,豆粕庫存超低,基本面仍偏好。目前市場還在消化恢復加拿大菜籽進口的利空,菜粕短線跟盤回調。盤面也基本跟豆粕相似期價跌回原震蕩區間,短周期不再追空,技術上參考豆粕期價,菜粕在跌破2300后考驗2270一線的支撐力度可依托進場參與修復多單。

  豆油菜油,棕櫚油

  【價格研判】阿根廷豆油(4月船期) C&F價格648美元/噸,與上個交易日相比持平;阿根廷豆油(6月船期)643美元/噸,與上個交易日相比持平。

  加拿大進口菜油C&F報價;進口菜油(5月船期)C&F價格750美元/噸,與上個交易日相比上漲5美元/噸;進口菜油(7月船期)753美元/噸,與上個交易日相比上漲5美元/噸。

  短期油廠開機率有限,豆油提貨量甚至恢復至高于去年同期的水平,終端積極補庫,遠期基差成交量可觀。但預計進入4月中下旬以后,隨著大豆到港量的增加,豆油供應將再度恢復,而需求能否持續當下的情況值得懷疑,未來豆油去庫幅度有限。

  期貨盤面上豆油主力合約雖然配合原油期價反彈,但是收到大豆豆粕等價格的下跌影響,豆油期價表現的略微弱勢,技術上短周期上方均線空頭排列,抑制底部指標的反彈,但是120分鐘級別仍有機會,盤中行情指導搜索關注期堂期價考驗5410-5400輕倉進場多單滾動操作。菜油期價表現的更為弱勢,技術上更偏向于空頭形態,雖然短周期受支撐與下方6480一線,但是反彈的話相比較豆油可能會更加坎坷。

  棕櫚油

  【價格研判】: 馬來西亞政府在3月25日宣布,原定3月31日結束的封鎖令將會再延長兩周,到4月14日,因為新冠疫情繼續傳播。

  從出口面看,船運調查公司AmSpec Agri稱,2020年3月份馬來西亞棕櫚油出口量為1,156,342噸,比2月份提高6.9%。作為對比,2月份的出口量環比減少12.15%。

  船運調查機構ITS數據顯示,2020年3月份馬來西亞棕櫚油出口量為1,131,283噸,比2月份提高6.1%。作為對比,2月份的出口量環比減少12.85%。

  需要指出的是,2月份有傳統節日春節,此外3月份比2月份多兩個工作日。

  前期期堂研判棕櫚油05合約期價將調整至4800一線,行情基本如期而至。技術上棕櫚油也還是整體油脂板塊中偏弱的一個品種,但是在原油企穩化工板塊企穩的情況下,下一步理論上會傳到給油脂板塊,因此棕櫚油主力合約短周期依托4780一線輕倉進場多單操作。

(責任編輯:趙鵬 )
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